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澳门新莆京途牛2016四季度及全年财报:四季度毛利同比增130.9%

一年前的这个时候,适值途牛发布2016年一季度财报,本报曾报道《途牛的关键时刻》。当时,作为OTA领域重要的玩家之一,途牛旅游网(TOUR.NASDAQ)(以下简称“途牛”)正经历命运的关键窗口期:收入持续爆增、亏损迅速扩大、股价被拦腰的途牛,面临诸多挑战。一年之后,途牛市场和销售费用大幅下降,毛利暴增,虽然未实现盈利,但业绩取得了飞跃式增长。5月26日,途牛公布2017年一季度业绩报告,第一季度净收入和毛利分别同比增长60.4%和170.8%(均与非美国会计准则下的净利润和毛利相比)。第一季度非美国会计准则下的净亏损为2.26亿元人民币(合3290万美元),较2016年同期减少了近一半。途牛看似取得了漂亮的业绩,并继续奔向一季报后高管所称的“明年能够实现盈利”的希望。得以改善亏损的背后实则是管理团队不断压缩成本,减少营销费用、售后费用等各项支出。更重要的是,途牛商业模型在经历一个深刻的变化:经济观察报记者发现,自2017财年开始,途牛除了执行新的收入准则外,其与供应商所签订的合同也发生了变化,在跟团游的安排中,途牛由主要责任方变为代理方。面对这样的调整,途牛在资本市场并没有重拾投资者的认可,近一年的股价多数时期处于下跌通道,经历了去年的腰斩之后,近一年的时间里股价持续震荡,并无明显回升。一季报中的“巨变”途牛2017年一季报较以往有明显不同。美国会计准则下的一季度业绩数据较往年同期发生重大变化。途牛2017年一季度净收入4.56亿元人民币(合6630万美元),而2016年同期的净收入则高达20.71亿元人民币。虽然净收入缩减为去年同期的22%,毛利却上涨至去年同期的275%。一季度毛利由2016年一季度的9129万元人民币,增加至2.51亿元人民币。途牛称,这一变化因其自2017年1月1日起执行了新收入准则(ASC 606收入准则)。2014年5月,美国财务会计准则委员会(FASB)发布了与收入确认相关的新准则,并于近期发布了一系列准则修订。途牛选择自2017年1月1日起执行新收入准则并使用完全追溯调整法。在新准则下,打包旅游产品收入的确认时间由出游归来变为出游时。根据ASC 606收入准则,截至2016年底,途牛在跟团游中仍承担主要责任方的角色,截至2016年12月31日的跟团游收入仍绝大部分按全额确认。值得注意的是,途牛一季报数据的巨变,并不仅是执行新收入准则的结果。财报显示“自2017财政年起,我们与供应商的合同发生变化,在跟团游的安排中,我们由主要责任方变为代理方。因此,跟团游的收入将主要按照净值确认。”中商国旅国际三部市场部经理张杨告诉经济观察报记者,由主要责任方变为代理方最大的变化在于旅游产品的售后服务,以前售后服务由OTA平台提供,现在则需供应商提供。在张杨看来,售后服务主要是人员密集型的岗位,这样的变化压缩了OTA平台的人力成本,但加重了旅行社方的成本压力。张杨提到,不止途牛,携程也在近期进行了类似的合同修改,中商国旅为此扩张了网络部,增加了20余人。据悉,途牛2016年报中显示拥有员工8277人,其中客户服务中心员工2443人,占所有员工的29.5%。简单来说,途牛在为消费者服务的过程中,扮演的角色以及承担的责任发生了变化。作为主要责任方的途牛,像是旅游业的京东,在途牛平台上,每一个跟团游都是一个产品单位。而作为代理方的途牛,则像是淘宝。在OTA行业,作为代理方的平台模式的代表企业是携程。携程是在普遍亏损的OTA行业内,少数的盈利公司之一。途牛与供应商签订合同中角色的变更,使得途牛的成本有所降低,降低了亏损幅度。华美顾问集团首席知识官、高级经济师赵焕焱认为,途牛的改变是出于对净利润的渴望,这来自自身财务状况和投资方的压力。赵焕焱告诉记者,代理角色有助于体现平台的功能,提供更多的服务。代理角色依靠平台支持供应商发挥主观能动性和创新精神,丰富产品系列。主要责任由供货商承担,途牛便可以集中精力提升线上线下的服务链接。途牛与供应商签订合同时由主要责任方变更为代理方的变化,可能预示着是途牛在战略上的转变,是否成功有待观察。而在这个时间节点选择转型,显示途牛非常渴望出现净利润。

3月1日电
28日——途牛旅游网(NASDAQ:TOUR)(以下简称“途牛”或“公司”)公布了截至2016年12月31日未经审计的第四季度及2016财政年年度业绩报告。

澳门新莆京,中新网8月17日电
8月17日,途牛旅游网(以下简称“途牛”或“公司”)公布了截至2017年6月30日未经审计的第二季度业绩报告。

2016年第四季度财报要点

2017年第二季度财报要点

•2016年第四季度旅游产品总交易额(包括跟团游、自助游和旅游相关的单项产品)为45亿元人民币,同比增长38.7%。

•2017年第二季度净收入为4.601亿元人民币,同比增长53.8%(与去年同期非美国会计准则下净收入相比)。

•2016年第四季度毛利为1.839亿元人民币,同比增长130.9%。

•2017年第二季度打包旅游产品收入为3.393亿元人民币,同比增长57.7%(与去年同期非美国会计准则下打包旅游产品收入相比)。

•2016年第四季度毛利率为8.7%,2015年同期毛利率为4.2%。

•2017年第二季度毛利为2.406亿元人民币,同比增长84.5%(与去年同期非美国会计准则下毛利相比)。

•2016年第四季度跟团游出游人次同比增长48.7%,自助游出游人次同比增长22.9%。

收入比较

2016年度财报要点

途牛自2017年1月1日起执行ASC
606新收入准则并使用完全追溯调整法。为了使数据更具可比性,同时方便投资者更好地了解公司运营情况及趋势,我们在以下2017年第二季度收入、营业成本和毛利的比较分析时,
使用了2016年同期非美国会计准则下的调整数作为对比数:

•2016年旅游产品总交易额(包括跟团游、自助游和旅游相关的单项产品)为200亿元人民币,同比增长66.0%。

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•2016年跟团游和自助游的交易额为147亿元人民币,同比增长38.4%。

在此公告后有关于非美国会计准则定义以及美国会计准则与非美国会计准则之间调整的相关数据。

•2016年净收入为105亿元人民币,同比增长38.0% 。

途牛旅游网联合创始人、董事长兼首席执行官于敦德先生表示:“我们很高兴看到2017年二季度公司业绩表现强劲。净收入同比增长54%,毛利同比增长超过84%。在保持市场份额领先的情况下,我们在逐步拉开与同行之间的距离。2014年,我们开始执行直采战略,几年来我们在库存管理和采购方面累积了丰富的经验。这对我们今后继续推进直采战略有很大的帮助。”

•2016年毛利率为5.9%,2015年毛利率为4.8%。

途牛旅游网联合创始人、总裁兼首席运营官严海锋先生表示:“本季度,我们的机票和酒店都保持了高速的自然增长。我们与供应商之间的资源与合作关系都得到了加深。随着合作关系的建立与深入,我们可以将供应商的产品与途牛的核心打包旅游产品进行整合,助力自助游发展。”

•2016年跟团游出游人次同比增长69.8%,自助游出游人次同比增长57.9%。

途牛旅游网首席财务官杨嘉宏先生表示:“本季度我们的亏损进一步缩小。运营费用无论从绝对值还是在净收入中的占比中都大幅下降。随着品牌与技术方面规模效应的实现,我们将继续努力提高盈利能力。”

途牛旅游网联合创始人、董事长兼首席执行官于敦德先生表示:“2016年我们取得了不少成绩。全年旅游产品总交易额超过200亿元人民币,同比增长66%。同时,我们巩固了在产业链中的地位,拓展了旅游相关产品品类,并打造了旅游生态圈。我们的品牌战略开始显示出成果,随着我们在产业链横向和纵向的拓展,我们的议价能力不断提高。2017年,我们将继续提升产品和服务的品质来满足客户更高的需求。”

2017年第二季度业绩

途牛旅游网联合创始人、总裁兼首席运营官严海锋先生表示:“第四季度,在我们的持续投入下,交通和酒店继续维持了强劲的增长势头。从交易额看,本季度交通同比增长了300%以上,酒店同比增长超过100%。随着我们的不断投入,提升运营水平,这两类产品仍将保持高速的增长。”

2017年第二季度净收入为4.601亿元人民币,较2016年同期增长53.8%(与去年同期非美国会计准则下净收入相比)。

途牛旅游网首席财务官杨嘉宏先生表示:“本季度我们的毛利同比增长131%,毛利率提升到了8.7%。2017年,我们会继续有效提升盈利能力。今年我们将上线新的系统和技术来提高公司的效率。随着规模效益及前期品牌投入效果的逐步显现,我们的运营效率将得到明显提升。”

•2017年第二季度,打包旅游产品收入(绝大部分以净额确认)为3.393亿元人民币,较2016年同期增长57.7%(与去年同期非美国会计准则下打包旅游产品收入相比)。这一增长主要源于跟团游和自助游净收入的增长。

2016年第四季度业绩

•2017年第二季度,其他收入为1.208亿元人民币,较2016年同期增长37.7%(与去年同期非美国会计准则下其他收入相比)。这一增长来源于金融服务收入和单项旅游产品佣金收入的增长。

2016年第四季度净收入为21亿元人民币(合3.034亿美元),较2015年同期增长11.2%。2016年第四季度跟团游和自助游总出游人次为1,440,736,较2015年第四季的1,110,429人次增长29.7%。

2017年第二季度,营业成本为2.195亿元人民币,较2016年同期增长30.1%(与去年同期非美国会计准则下营业成本相比)。2017年第二季度,营业成本占净收入的47.7%,2016年同期为56.4%(去年同期非美国会计准则下占比)。

•2016年第四季度,跟团游收入(绝大部分以全额确认)为19.481亿元人民币(合2.806亿美元),较2015年同期增长8.0%。这一增长主要源于日韩、中东、非洲和北美等出境目的地旅游收入的增长。2016年第四季度,跟团游的出游人次为638,284,较2015年第四季度的429,182人次增长48.7%。跟团周边游的出游人次为410,387,较2015年第四季度的362,182人次增长13.3%。

2017年第二季度,毛利为2.406亿元人民币,较2016年同期增长84.5%(与去年同期非美国会计准则下毛利相比)。毛利和毛利率的上升主要是由于规模效应增加、管理效率提升和供应链管理优化。

•2016年第四季度,自助游的收入为5660万元人民币,较2015年同期增长8.4%。这一增长主要来源于马代、欧洲、北美、中东、非洲和国内等目的地旅游收入的增长。2016年第四季度,自助游出游人次为392,065,较2015年第四季的319,065人次增长22.9%。

截至2017年6月30日,公司持有的现金及现金等价物、限定用途现金和短期投资合计为45亿元人民币(合6.661亿美元)。

•2016年第四季度,其他收入为1.02亿元人民币,较2015年同期增长115.6%。这一增长主要来源于金融服务收入以及单项旅游产品佣金收入的增长。

业绩展望

2016年第四季度,毛利率为8.7%,2015年第四季度为4.2%。毛利率的上升主要是由于规模效益造成采购成本在净收入中占比下降,供应链管理优化,以及产品品类扩张带来其他收入的增长。

途牛旅游网预计,2017年第三季度,净收入为7.615亿至7.877亿元人民币,同比增长45%至50%(与非美国会计准则下净收入相比)。这一预期反映了在行业和公司运营基础上途牛旅游网当前的初步看法,未来有可能调整。

截至2016年12月31日,公司持有的现金及现金等价物、限定用途现金和短期投资合计为48亿元人民币(合6.933亿美元)。

2016年年度业绩

2016年净收入为105亿元人民币,较2015年同期增长38.0%。2016年跟团游和自助游总出游人次为6,739,336,较2015年的4,449,053人次增长51.5%。

•2016年跟团游收入(绝大部分以全额确认)为99.266亿元人民币(合14.297亿美元),较2015年增长34.9%。这一增长主要源于日韩、中东、非洲、北美和一些境外海岛等出境目的地旅游收入的增长。2016年跟团游的出游人次为2,773,234,较2015年的1,632,955人次增长69.8%。跟团周边游的出游人次为2,206,925,较2015年的1,701,821人次增长29.7%。

•2016年自助游的收入为2.533亿元人民币,较2015年增长30.5%。这一增长主要来源于日韩、东南亚、中东、非洲、北美和国内等目的地旅游收入的增长。2016年自助游出游人次为1,759,177,较2015年的1,114,277人次增长57.9%。

•2016年其他收入为3.856亿元人民币,较2015年增长201.9%。这一增长主要来源于保险服务费收入、金融收入以及单项旅游产品佣金收入的增长。

2016年毛利率为5.9%,2015年为4.8%。毛利率的上升主要是由于规模效益造成采购成本在净收入中占比下降,供应链管理优化,以及产品品类扩张带来其他收入的增长。

业绩展望

新的收入确认准则“ASC 606 客户合约收入”
将于2018年1月1日正式生效,而公司可以自2017年1月1日开始执行该准则。途牛选择自2017年1月1日起执行ASC
606准则并使用追溯调整法。2017年开始,我们启动了新的旅游产品品牌战略,旨在帮助供应商建立自己的产品品牌。我们将会在途牛平台呈现更多关于产品的信息,包括产品运营商名称、产品满意度和品牌满意度等。相应地在跟团游安排中,我们由主要责任方转变为代理方。因此,在新的会计准则下,由于公司角色的转变,自2017年1月1日起,我们的跟团游收入将主要按照净值确认。

在ASC
606规则下,截至2016年12月31日全年的跟团游收入仍将绝大部分以全额确认,因为公司主要责任方的角色于2016年年底结束。以下对2017年第一季度收入指引的同比值,是基于与去年同期非美国会计准则收入比较得出;去年同期收入已调整为净值以确保信息的可比性。途牛旅游网预计,2017年第一季度,净收入为4.406亿至4.548亿元人民币,同比增长55%至60%。这一预期反映了在行业和公司运营基础上途牛旅游网当前的初步看法,未来有可能调整。

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