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博通或将1000亿美元收购高通 半导体史上最大并购

有线和无线通信半导体公司博通11月6日宣布推出收购邀约,计划以每股70美元、总金额超过1300亿美元的价格收购另一家半导体行业巨头高通公司。如果交易能最终达成,这将是全球半导体行业有史以来最大的收购案。不过业内人士分析称,这项交易恐怕不会很快完成。高通将评估提议,交易能否达成难预料高通公司昨日表示,已经确认收到来自博通有限公司不具约束力的单方面收购提议,高通将与财务和法律顾问协商,对该提议进行评估,以寻求采取最符合高通股东利益的行动。高通称,在董事会的评估结束前,将不再对此做出进一步评论。在此之前,博通公司通过其官网宣布,将斥资1300亿美元收购高通公司。博通称将以每股60美元的现金加每股10美元的博通股票收购高通所有流通股,算上高通的债务,这笔交易的总价值为1300亿美元。美国高通公司目前是全世界最具影响力的手机处理器供应商,其骁龙移动智能处理器是业界领先的全合一、全系列移动处理器。博通是世界上最大的无线生产半导体公司之一,年收入超过25亿美元。博通也是苹果手机的通信芯片供应商,但是在全球知名度方面,博通不及高通。若并购案落地,按新公司的规模判断,博通将从全球第五大半导体公司上升为仅次于英特尔和三星的第三大半导体公司。不过这场“天价”收购能否最终达成尚难预料。虽然高通回应称董事会将评估收购提议,但有知情人向英国《金融时报》透露,高通倾向于拒绝这一要约,原因是对方出价太低,并充满风险,监管机构可能会拒绝批准这一交易,或者即使批准也要花很长时间。尽管此次收购是科技行业有史以来规模最大的收购计划,且每股70美元的报价较高通6日的收盘价62.52美元溢价11.9%,但有业内分析师认为,博通收购报价或无法打动高通。野村证券的分析师罗密特·沙阿在一份投资者报告中称,博通给出的收购价格是不够的,高通很有可能拒绝这一交易。不过,有消息称,博通已经做好两手准备,若高通拒绝收购,博通准备发起代理权之战。彭博社援引知情人士的话称,在CEO陈福英
Hock
Tan(有“收购狂人”之称)治下,博通如果没有准备好强制收购,是不会发出收购要约的。与此同时,一些反垄断律师表示,如此大手笔的收购案将面临包括中国在内的各国严格审查。国内反垄断律师认为,中国审查,最可能的结果是对该交易设限,而非阻拦。由此可见,虽然双通并购的预想很震撼,但要真正实现仍面临多重困难。“双通”或拆分产品线降低垄断博通要收购高通的消息传出后,两家公司股价均上涨,6日高通收盘上涨1.15%,博通涨1.42%,市场对于此次并购持积极态度。“对于博通而言,高通是一个很好的收购标的,”独立IT分析师付亮称,博通目前业务所在领域空间有限,博通必须向更加底层的手机芯片、移动通信领域延伸。而标的高通技术上过硬而股价位于低谷,对其收购对博通扩大业务能够起到很大作用。高通拥有众多专利技术,长期占据手机芯片领域的龙头地位。不过,其近来陷入了经营困境。除了因涉嫌垄断在全球多地吃下巨额罚单,与苹果诉讼大战,也让高通疲于应付。苹果通过代工厂暂停支付专利费,导致高通的财报业绩大幅下跌,股价也受到拖累。在此次收购计划传出之前,高通股价今年已经累计下跌了16%。

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和苹果公司之间的专利纠纷,导致美国高通经营业绩大跌,股价也被拖累,高通陷入了尴尬境地中。而据外媒最新消息,美国通信芯片制造商博通公司准备斥资1000亿美元收购高通公司,这将成为有史以来最大规模的芯片行业收购案。

据美国彭博社引述知情人士报道,博通正在和顾问伙伴洽谈这一收购,该公司将为收购高通每股出价70美元,收购计划将在未来几天之内宣布,另外收购金额中将包括部分现金。

消息人士也表示,博通公司目前尚未做出最终的并购决定。

受到这一消息的刺激,高通股价周五大幅上涨了19%,这是金融危机以来高通最大的股价涨幅,在周五收盘时,高通股价上涨了13%,收于61.81美元,高通的资本市值为910亿美元。

博通公司的股价周五上涨了5.5%,资本市值显示为1120亿美元,比高通多了200多亿美元。

对于外界的报道,高通和博通的官方人士均未对消息发表评论。

博通是全球知名的通信芯片制造商,该公司的首席执行官唐霍克一直热衷于并购扩张战略,在过去三年时间里,全球半导体行业发生了大量的并购,而唐霍克也是核心角色之一。

据报道,博通公司的前身是美国电脑巨头惠普公司旗下的一个半导体部门,后来逐步通过一系列并购发展壮大。2016年,Avago科技公司斥资370亿美元收购博通,组建了一个新的博通公司。

唐霍克表示,他希望进行更多的并购,除非遭到美国政府监管部门的限制。

在过去多年中,博通和高通一样,也是苹果公司的供应商,博通的芯片产品也被应用到了苹果智能手机等产品中。

博通是一家美国半导体公司,之前在新加坡和美国加州圣何塞拥有双总部,本周,该公司宣布总部将会从新加坡转移回美国。

高通是全世界最大的移动芯片制造商之一,另外拥有海量的移动通信技术专利,依靠专利授权每年获得不菲的收入。在智能手机时代,美国高通已经获得了当年英特尔公司在电脑芯片上的主导地位,高通推出的骁龙芯片,已经在许多国家成为优秀手机芯片的代名词。

在移动芯片领域,高通面临另外一个竞争对手,即台湾地区的联发科,但是联发科实力不足,十分类似在电脑芯片市场和英特尔公司竞争的AMD。

此前,高通和苹果陷入了技术专利纠纷中,双方在多个国家相互发起诉讼,高通寻求在部分国家仅售美国产品,理由是苹果侵犯了自身专利。苹果则指控称,高通收取了不合理过高的专利费,另外拖欠了10亿美元的款项。受到诉讼影响,苹果已经要求代工厂向高通停止支付专利费。

这一诉讼影响到了高通几个季度的业绩,近日股价也因为糟糕的财报,大幅暴跌。

2017年至今,高通的股价已经下跌了16%,作为对比,美国股市费城半导体指数上涨了41%。

美国贝尔斯登研究公司的分析师Stacy
Rasgon在一份报告中指出,高通公司如果更换管理层,可能会帮助高通解决和苹果之间的纠纷,另外将会让高通的专利授权业务获得更多价值。

本周,高通高管表示,和苹果的法律纠纷将会按照法庭的程序进行下去,意味着短期之内高通和苹果不会达成和解。

上述分析师也表示,未来高通和苹果仍然存在和解的可能性,关系甚至可能改善。

对于博通收购高通的前景,美国彭博社指出,除了巨额的资金挑战之外,博通也会遭遇政府监管部门的麻烦。如果按照去年的销售收入,博通和高通合并而成的新公司,将成为全世界第三大半导体公司,仅次于英特尔和三星电子。

这家新公司也将会在手机通信芯片领域占有巨大影响力。之前,全球半导体市场不断出现收购兼并,而高通和博通目前均已经进入了行业前十名。因此,这一收购可能会面临反垄断审核。

此前,高通计划斥资470亿美元收购NXP半导体公司。不过这一收购计划仍然没有完成,其中在欧洲遭到了反垄断部门的审核,另外美国活跃的对冲基金Elliott公司则认为,高通的收购价低估了NXP的价值。

在过去几年中,除了苹果的诉讼之外,高通还面临其他的压力。比如包括苹果、三星电子、华为、小米在内,智能手机厂商倾向于独立设计手机芯片,并作为逐步雷同的智能手机市场的一个差异化卖点,这将影响到高通骁龙芯片的需求。

由于手机处理器竞争激烈,高通的一些活跃股东曾经要求该公司进行分拆,分为一家新的手机芯片制造公司和技术专利授权公司,即将两种截然不同的业务相互隔离。不过高通拒绝了华尔街的业务分拆要求。

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