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澳门新莆京区块链手机再揭秘:到底是黑科技还是伪概念?
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周鸿祎发微博回应为何人生失败:平衡不好工作和家庭

爱奇艺步B站后尘 上市首日破发 视频网站未来在哪?

李立满屏弹幕中迎来上市敲钟,B站堪称互联网世界的异类。美国东部时间3月28日,视频弹幕网站哔哩哔哩(以下简称“B站”),正式登陆纳斯达克,股票代码“BILI”。每股发行价11.50美元,融资4.83亿美元。敲钟之前,B站董事长兼CEO陈睿连线国内接受《中国经营报》等媒体采访,正面回应了“游戏收入占比较高”的问题。陈睿称,B站不是假视频平台、真游戏公司,而是根据用户需要提供娱乐消费的平台。抖音、火山和B站相比,就是吃薯条和面条的关系,是不同的场景消费。与此同时,3月28日晚九点,B站上海公司灯火通明,B站员工、用户通过直播大屏庆祝B站上市。各路粉丝通过弹幕发出“贺电”,满屏弹幕几乎淹没了美国直播和陈睿本人,这样的超级互动在互联网圈并不多见。不过B站开盘不久后即遭遇破发。截至当日收盘,B站收报11.24美元,较发行价下跌2.26%。针对破发,多位业内人士对记者表示,破发并不意外。受美股动荡、中概股大跌的影响,B站很难逆势上扬。值得注意的是,与相继登陆美股的爱奇艺,视频网站的中国力量正在经历换血迭代,相比当年登陆美股的优酷、土豆,视频网站商业模式已发生根本变化非典型“视频网站”在招股书中,B站的自我定位是以ACG(动漫、游戏)相关视频内容起步,现阶段已经发展为包含视频、游戏、直播、社区等服务的综合性内容平台。B站的视频内容并不以传统的影视综艺为主,而是以PUGV(Professional
User Generated
Video)为核心,即用户自制的、经过专业策划和制作的高质量视频。与A站多年PK
之后,B站逐渐发展成国内最集中的动漫创作者和消费群的聚集地。易观新媒体行业中心分析师马世聪认为,B
站和传统视频网站最大的不同在于强社区和用户不断产生的内容。与优酷、腾讯视频、爱奇艺等综合类的视频网站不同,传统视频网站在泛娱乐的基础上的版权投入巨大。B站则得益于UP主的内容创作,招股书显示,由UP主创作的高质量视频(PUGV)是B站内容的重中之重,占平台整体视频播放量的85.5%。2017年活跃UP主的数量比2016年增长104%。不过作为视频网站,游戏却是B站目前最高效的变现方式,让B站看起来很不像一家视频网站。根据招股书披露,B站2017年总收入为24.68亿元人民币,游戏收入在2017年占B站总收入的83.4%。“很多人看了招股书,认为哔哩哔哩是一个假的视频平台,真的游戏公司。”陈睿解释称,B站的商业化思路,是基于用户群需求的思路,“根据用户需要、提供他喜欢的娱乐消费,”基于这样的模型,B站可以给用户提供游戏、直播,周边或者演唱会等服务,但和游戏公司拿着产品找用户是完全相反的路径。“破发”不意外关于破发,陈睿或许并不意外。谈到快速上市,他在敲钟前接受采访时表示:“B站需大的舞台、更强的杠杆做事情。”他自称“佛系创业者”,“上市之后不看股价就行了”。他本人也在对员工内部信中表示,建议大家不要关心短期的股价,“对于一家公司,短期的股价会受到很多因素的影响,比如经济形势、市场波动,而长期的股价才是一家公司真实能力的体现。”在业内看来,引发B站破发有多重原因。受facebook数据泄露丑闻和中美贸易战的影响,美国三大股指均严重下挫。在3月20日到27日之间,阿里、百度整体下跌超过5%。

3月29日晚,爱奇艺终于在纳斯达克挂牌。开盘首日,爱奇艺没能逃过破发命运,报收15.55美元,较18美元的发行价下跌13.61%,市值110亿美元。

尽管陈睿对在海外上市保持乐观,但3月28日当天开盘交易后,B站跌破发行价11.5美元,收盘时下跌2.26%,报11.24美元,总市值31.3亿美元。

网易财经3月30日讯
北京时间3月29日晚,国内视频网站爱奇艺(IQ)上市首日遭遇破发。截止收盘,爱奇艺股价报15.55美元,较18美元发行价下跌13.61%。按收盘价计算,爱奇艺市值约110亿美元。

爱奇艺在此次IPO中发行1.28亿股ADS股份,通过首次公开招股最大募资额将达到27.3125亿美元。这一金额是今年中概股上市募集资金最高的企业。就在爱奇艺上市的前一天,弹幕网站哔哩哔哩也在上市首日破发。同为视频网站,同样的亏损,这两家面向16岁至25岁年轻群体的视频网站,虽然体量相差甚远,但两家企业却可以在一定程度上代表中国线上视频娱乐行业。

这两天看新闻刷到Bilibili和爱奇艺在美股上市都破发(破发:新股上市首日跌破发行价格)。

业内人士认为,由于近期美股市场疲软,加上爱奇艺、B站等视频网站均是顶着“亏损”的帽子,出现破发的情况是正常的。但随着内容生态的确立,征服华尔街还是大有希望。视频网站的未来到底在哪里?

哇哦,大B站诶~

爱奇艺: 融资定价高历经8年上市首日破发

有点好奇破发原因,所以尝试着总结一下几点原因?

爱奇艺,原名奇艺,于2010年4月22日正式上线,距今已过去了8年的时间。在与众多对手厮杀比拼了8年后,爱奇艺在3月29日敲响了纳斯达克市场的上市钟声。

ps:前几天那个微信翻译,在发文的当天晚上就被修复了。啧

爱奇艺股价以18.20美元开盘,以15.55美元报收,较发行价下跌13.61%。按收盘价计算,爱奇艺市值为110亿美元。“由于爱奇艺的定价过高,出现破发的情况很正常,不过从爱奇艺的营收来看,100亿美元的体量比较符合预期。”速途研究院执行院长丁道师接受采访时分析道。


实际上,爱奇艺破发还有另一个原因,爱奇艺提高了自己的融资额度,今年2月末爱奇艺首次提交的IPO申请文件显示,其原本只计划募资15亿美元。

1,国外已有相对成熟的同类型网站Netflix 和YouTube

最新的招股书显示,爱奇艺申请IPO发行1.25亿股美国存托凭证,每份ADS代表7股A类普通股,发行价格区间为17~19美元/ADS,总计8.75亿股A类股份。加上承销商执行的1875万股超额配售,爱奇艺通过首次公开招股最大募资额将达到27.3125亿美元。

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爱奇艺CEO龚宇对此表示:“股价的走势是纯粹技术性问题,对爱奇艺来说,我们更想做长线,以体现自己的价值。”

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随着爱奇艺上市,李彦宏成了最大的赢家。根据招股书披露的爱奇艺目前持股情况,百度李彦宏持股69.6%;爱奇艺创始人龚宇持股占比1.8%;小米系还持有爱奇艺8.6%的股权。

1300亿美元的Netflix,一定是爱奇艺在美国做路演时反复提到的对标对象;而做全球第一视频平台YouTube的年轻版,也是B站路演时向投资者描绘的重要蓝图。

B站:收支无法平衡盈利能力受质疑

YouTube,根据谷歌去年的财报,来自YouTube
的广告收入强劲、增长喜人。这一点就B站文化而言很难实现。更何况根据B站的未来发展策略,用户的平台体验要进一步提升,这与增加广告收入背道而驰。

28日,B站在美国纳斯达克敲钟上市,融资额达4.83亿美元。

Netflix的护城河除了高质量的自制剧和内容独家性之外,还会利用大数据分析用户的观影习惯并逐步渗透到内容制作中,其基底本质来看宛如一家科技公司。

不过受近期美股大盘疲软的影响,B站上市首日跌破发行价。首次公开募股的B站仅以9.80美元开盘,较11.50美元发行价下跌14.8%。盘中,B站股价一度下探至9.69美元,较发行价跌15.7%,最终收跌2.26%。而上市的第二天,B站继续下跌,收盘价为10.84美元每股,跌幅达3.56%。

而这几点,也是爱奇艺正在做的。

虽然B站董事长、CEO陈睿在上市连线中重点强调美国投资者对B站理解很快,但难看的开盘成绩,还是证明了华尔街似乎并没有真正理解B站的价值。显然,投资者对其盈利能力的疑虑让其坚挺不起来。

关于YouTube的广告,之前有发过一篇相关文章:

不久前,相关部门出台坚决禁止非法抓取、剪拼改编视听节目的相关规定,被认为将对B站造成一定冲击。B站平台上一些UP主(指在视频网站、论坛、ftp站点上传视频音频文件的人)上传的剧集剪辑片段和搞笑视频,部分可能会涉及“抓取、剪拼改编”行为。

✨细思极恐的YouTube可跳过广告

同时,B站一直需要拿出很大一部分钱给UP主分红,所以如何将内容产出与收支相平衡,对于B站来说是重中之重。

内容产出作为B站发展的重中之重。同YouTube的模式类似,内容产出者(UP主)作为B站的重要财富,将会得到更多的资源倾斜和技术支持。并且进一步帮助UP主发现自身的商业化潜质。

原因:内容成本竞争带来亏损盈利遥遥无期

在这一点上,Youtube已经非常成熟。2017年YouTube上年收入最高的YouTuber是来自英国的丹尼尔‧米德顿,年收高达1,650万美元。

爱奇艺和B站能够在美国上市,得益于国内网络视频用户的爆发。根据艾瑞最新报告指出,中国网络视频用户数量目前超过5亿,预计在2022年达到7.66亿。中国互联网视频用户的付费比例从2012年的1.2%增长至了2016年的13.2%,预计将在2022年进一步上升至40.0%。

未来,B站将会进一步加强自身在游戏和直播上的优势,而这一切,完全离不开B站上核心的游戏开发者和UP主们
。这次去纽约敲钟,B站的管理层还特别邀请了一批知名UP主一同前往,可以说是非常贴心了。

爱奇艺日前也在招股说明书中公布了最新6010万的付费会员数;B站招股书显示,2017年第四季度,其活跃用户数量达到7176万,月均付费用户数达到106.6万,其中手游的月均付费用户为64.46万。

上面这段部分摘抄于《开盘破发的Bilibili和今日敲钟的爱奇艺,中国视频平台的未来属于谁?》https://zhuanlan.zhihu.com/p/35064217

不过,行业高速发展背后,是爱奇艺、B站背后的大幅度亏损。爱奇艺招股书显示,爱奇艺2015年、2016年、2017年的营业收入分别为53.18亿元、112.37亿元以及173.78亿元。亏损额方面,净亏损分别为25.75亿元、30.74亿元和37.40亿元,尽管亏损比例每年都有缩窄,但距离盈利仍遥遥无期。

有兴趣的可以详细看看

同样,B站在2015年至2017年的营收分别为人民币1.31亿元、5.23亿元、24.68亿元,净亏损则分别达到人民币3.73亿元、9.11亿元、1.84亿元。

2,B站与爱奇艺到目前为止均为亏损状态

自十多年前在线视频开始在中国崭露头角之时,烧钱、亏损的阴影就一直盘踞在此行业。近年来,在线视频公司虽然收入增长迅速,但为了形成内容差异化,以增加竞争力,在版权、自制剧上不断增大投入,因此带来了高流量以及居高不下的成本。

Bilibili2015~2017收入、利润表

随着在线视频行业,演变到今天的爱奇艺、优酷土豆、腾讯视频“三足鼎立”局面,差异化的内容,便是流量、以及付费用户的入口,头部内容,更是会给平台带来巨大引流。

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除此之外,自制剧也逐渐成为各在线视频公司竞争砝码。据了解,2012至2016年间,爱奇艺在内容上的投入成本就从2.151亿元迅速上涨至78.64亿元。据相关媒体统计,2018年优爱腾在内容版权上的预算共计超650亿,三家的预计支出分别为300亿、100亿和250亿。

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实际上,不论是之前在美国上市又退市的优酷,还是最近上市的B站、爱奇艺,美国资本市场对于中国视频网站一直都不是很感冒。究其原因,主要还是国内视频网站一直以来因为内容成本的竞争,都处于亏损状态。

Blibili 2015~2017公司收入构成

未来:行业即将迎来盈利拐点独角兽或更多选择国内市场

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虽然一直处于亏损状态,但在线视频行业前景一直被看涨。“最迟明年,在线视频将会突破一个亿的付费用户。”丁道师认为:“以后是消费崛起的时代,付费意识开始全面觉醒,这时候,在线视频的付费用户增长会很迅速,待突破一个亿的付费用户,届时,将出现扭亏为盈的公司。”

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目前,付费会员已经成为中国在线视频行业核心竞争点,腾讯发布的财报显示,截至到2月28月,腾讯视频付费会员量增至约6260万,现稳居行业第一。

B站营收逐年上升,净亏损在2017年大幅缩减。基于用户群体百分之82%都是00后、90后的“Z世代”(Generation
Z)B站获得了一些游戏的国服独家代理权(例如Fate/Grand Order以及Azur
Lane),针对用户特性将营收权重加到游戏中,还是非常看好的。(__)

而不同于爱奇艺、优酷土豆、腾讯视频三家在线视频公司,更具社区属性的B站目前绝大部分依靠手游营收,2017年,手游占到了B站净营收的83.4%。但不论是依靠广告、付费用户,还是手游或是周边产品销售,平台的内容储备和质量,才是所有营销形式提升的保障。

爱奇艺2013~2017收入、利润表

而对于中国在线视频平台格局是否已定,丁道师表示,中国在线视频客户容量庞大,行业远未看到天花板,未来依然会呈现百花齐放百家争鸣的格局,产业变局才刚刚开始。

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亏损的科技独角兽为何钟爱美股,有证券分析人士表示,相对于成长性而言,美股市场对短期业绩似乎并不重要,但中概次新股的后期表现依然要迈过一个重要门槛:如何实现盈利。赴美上市也意味着估值较低、监管调整和公司治理规则调整,这是机会也是挑战。

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实际上,随着越来越多的中国公司赴海外上市,其股票在美国交易数量不高,股价也持续低迷,还有被海外机构做空的风险,美国上市的中概股的市值存在低估,还经常遭遇被歧视的尴尬。这也使得不少中概股有了想回归的欲望。

爱奇艺 2015~2017公司收入构成

一直以来,中国科技企业的IPO数量及规模不断增长,据Renaissance
Capital数据统计,2017年中国总共有137家公司上市,共筹集资金322亿美元,其中包含搜狗、趣店等知名的互联网企业。

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近期,CDR政策有望落地、独角兽名单公布……随着市场大门逐步打开,独角兽企业回归正在提上议程。

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纪源资本管理合伙人童士豪在接受媒体采访时就表示,相比美国市场,未来更多中国企业会选择在中国内地或者中国香港上市。他认为,中国企业在美国融资需求不大,因为中国市场本身需求已经够大。因此未来会看到大量中国公司选择在亚洲上市,中国内地和中国香港的IPO都会增加。

虽然看起来亏损得更多了,但净亏损率在逐年收窄,爱奇艺招股书上的内容:

“爱奇艺将进一步扩展丰富原创内容,根据用户偏好拓展内容供应。四分之一的募集资金将会用于原创内容生产,四分之一用于提供平台上的非自制内容。此外,AI和大数据分析技术已经用在中国有嘻哈等节目或剧目的制作中,这一块也会成为未来发展的重头戏。最后10%的资金则会被用于技术革新来整体提升爱奇艺的生态内容和服务体验。”

(亏损率=亏损额/收入额*100%)

感觉……都说内容为王,那么爱奇艺不仅仅靠买版权,同时也需要自己产生优质内容,但事实证明想把“内容做好”并不那么容易。如果砸钱买更多的版权,在前期加大投入成本,又能否及时转化为营收(会员啊,广告啊啥的)?

期待它能在不影响商业目标的前提下发展其他不那么伤害用户体验的营收方式。

3,美股大盘自3月中起持续走低

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美股纳斯达克指数自从3月13号开始持续走低,这几天终于开始回暖了一点点,大的市场氛围与国际形势对股市也有直接影响吧?

综上,爱奇艺与Bilibili在美股上市破发原因:

  • 市场大环境

  • 产品本身的因素

  • 美股大盘

爱奇艺和大B站新股破发是必然。不过从长远来看,还是非常有竞争力的,价位合适可入。

后面放了几个相关的文章


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原文链接

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1,《B站美国上市首日破发:将往正能量方向运营 乐意回A股》

http://tech.sina.com.cn/i/2018-03-29/doc-ifyssxer8182963.shtml

2,《开盘破发的Bilibili和今日敲钟的爱奇艺,中国视频平台的未来属于谁?》https://zhuanlan.zhihu.com/p/35064217

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