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澳门新莆京四川九州盈利滑坡 卫星导航三年仍未破局

澳门新莆京,许永红,童海华盈利堪忧的表现成为了四川九洲电器股份有限公司(000801.SZ,以下简称“四川九洲”)亟待解决的问题。近年来,四川九洲的盈利情况开始走下坡路。2016年净利润下跌12%至1.9亿元,2017年则遭遇营收与净利润双双下滑的局面,营收下降19%,净利润则降至728万元,下降幅度高达96%,且主要依赖大额政府补助收益,其当年扣非净利润则亏损4643万元,下跌129%。2018年上半年,盈利欠佳的问题同样未有明显改善。整体盈利表现不甚理想之外,四川九洲自2015年成功收购控股股东旗下两大公司进入空管和物联网产业后,后者的业绩表现近年也开始出现大幅下滑,而且2015年拟收购控股股东相关公司股权以涉足卫星导航产业的事项,时隔近3年仍未有实质结果。针对盈利提升、市场布局等问题,《中国经营报》记者致函采访四川九洲方面,截至发稿未获相关回复。盈利下滑态势难止日前,四川九洲宣告完成深圳翔成电子科技有限公司(下称“翔成电子”)11%股权转让,最终确定受让方为玉成(香港)有限公司,转让价格为177.4万元,其为翔成电子原持股49%的股东,而四川九洲持有翔成公司的股权由51%变更为40%。此番股权出售后,翔成电子将由四川九洲的控股公司变为参股公司,将不再纳入公司合并报表范围。此前,四川九洲转让翔成股权有利于理顺各子公司业务定位,优化产业结构,调整资源配置,提高盈利水平。对于近年净利润并不理想的四川九洲而言,翔成电子的出表无疑有助于盈利的表现。翔成电子的主要业务是卫星接收一体化下变频器、影像传输设备进料加工,2015年净利润亏损338万元,2016年扭亏为盈,净利润为204万元。不过,2017年的净利润亏损扩大至765万元,2018年一季度持续亏损300万元。值得一提的是,在2017年,四川九洲对旗下九州科技的下属控股子公司四川视听通网络技术有限公司(以下简称“四川视听通”)进行清算注销,缘由为梳理九州科技下属子公司的定位及业务关系,有利于提升公司运营效率。而这次注销完成后,四川视听通自然也将不再纳入合并报表范围。四川视听通注销的背后,是九州科技持续下滑的净利润表现。记者发现,九州科技的净利润出现明显下跌。2015年和2016年的净利润分别为8573万元和2197万元,2017年的净利润甚至出现亏损,亏损金额高达4633万元。经历多年增长之后,四川九洲的净利润2016年开始遭遇滑坡。2015年,四川九洲的净利润升至2.2亿元,扣非净利润为1.6亿元,分别增长8.43%和208.72%。2016年,四川九洲的净利润下跌12%至1.9亿元,扣非净利润略有上升。时至2017年,四川九洲营收和净利润双双下滑,营收下降19.17%,而净利润已经降至728万元,下降幅度高达96.18%;而扣非净利润则亏损4643万元,下跌128.61%。值得关注的是,四川九洲2017年大幅下降后的净利润虽然仍为正值,但主要依赖于非经常性损益。其中,四川九洲计入当期损益的政府补助大幅攀升,金额达5763万元,几乎是2015年和2016年的政府补助总和。对于2017年业绩下滑情况,四川九洲表示,公司数字电视产业受到存储芯片等物料行业性涨价的影响,面临“上游涨价,下游限价,两头
挤压”的不利局面;公司空管产业、物联网产业受到军工业务下降,民品市场竞争激烈等因素影响,未能对公司经营业绩形成有力支撑。在2018年上半年,四川九洲盈利表现依赖政府补助的情况依旧持续,其营收和净利同比迎来双双增长,但扣非净利润仍亏损1443万元,计入当期损益的政府补助金额为3093万元。

净利润暴增11倍,让电视机顶盒大户四川九洲电器股份有限公司(000801.SZ,以下简称“四川九洲”)在资本市场上颇受关注。日前,四川九洲发布2018年年报指出,由于报告期内数字电视产业产品主要原材料价格企稳,公司实现归属于上市公司股东的净利润8878.01万元,增幅逾11倍。而2017年则正是由于该主要原材料价格上涨,当期净利润仅为728.54万元。与此同时,《中国经营报》记者注意到,8878.01万元的归母净利润中,计入当期损益的政府补助占据七成以上,金额达6570万元。对此,四川九洲董秘办公室工作人员向本报记者坦承,其实近几年,公司获得的政府补助较为稳定,公司当期的利润增减变动主要是源于公司主业的发展,并不是依靠政府补助。数字电视业务成盈亏关键4月30日,四川九洲披露2018年年报指出,报告期内,公司实现营业收入37.95亿元,同比增长19.90%;实现归属于上市公司股东的净利润8878.01万元,同比增长1118.60%。公开信息显示,四川九洲是一家以宽带网络设备、数字电视机顶盒为主的老牌企业。目前,数字电视、空管、物联网三大产业是公司发展的三驾马车。不过,在整体业务侧重上,数字电视业务仍然是公司发展的重心所在,近几年来数字电视业务总体营收占比一直在50%以上。对于此番净利润暴涨11倍,四川九洲表示,主要是由于报告期内数字电视产业产品销售收入同比增长,主要原材料价格企稳,同时,公司供应链管理及降本增效工作成效显现,产品毛利率有所提升。数据显示,2018年内,四川九洲总体毛利率为18.69%,较上年同期上涨2.90%;数字家庭多媒体产品毛利率为14.67%,较上年同期增长4.87%。同时,数字家庭多媒体产品销量达979.8万台,较上年844.25万台的销售量增长16.06%。值得注意的是,数字电视业务是四川九洲盈利的关键,而原材料的价格则是其数字电视业务盈利的“命门”。据悉,由于2017年数字电视产业受到存储芯片等物料行业性涨价的影响,面临“上游涨价,下游限价,两头挤压”的不利局面,四川九洲当期营收31.65亿元,同比下降19.17%;净利润为728.54万元,同比下降96.18%;扣除非经常性损益后,四川九洲净利润亏损达4643.81万元,同比下降128.61%。对此,有业内专家指出,机顶盒产品对原材料依赖度较高,因此一旦原材料价格摇摆,势必影响下游生产企业。四川九洲年报数据也显示,其数字家庭多媒体产品的直接材料成本颇大,2017年、2018年营业成本占比分别为87.90%、88.84%。谈及如何将原材料价格波动带来的风险最小化,四川九洲董秘办公室工作人员表示,公司将聚焦业务发展主航道,一方面加大市场开拓,巩固传统优势市场,深挖潜力市场,加大高毛利产品出货;另一方面公司将加强供应商管理,积极构建社会化大供应链体系,深入推行产品降成本方案,开展专项节约降耗工作,严控产品成本和经营成本,以应对原材料价格波动对公司产生的影响。不过,家电行业分析师梁振鹏向记者表示,其实目前整个机顶盒市场都面临着产业萎缩的风险,“不管是数字电视机顶盒还是互联网电视机顶盒,都不可避免的卷入市场缩小的风险,因为现在的智能电视可以直接通过直播软件点播,机顶盒的空间被压缩了。”或依赖政府补助尽管现在四川九洲奉行的发展战略是充分利用数字电视、空管、物联网产业发展机遇,做大做强三大产业,
但空管及物联网业务仍然规模较小。2018年年报显示,此次空管产品实现收入6.34亿元,营收占比为16.72%;物联网产品实现收入4.54亿元,营收占比为11.97%。。事实上,四川九洲进军空管和物联网业务的时间并不长。公开信息显示,2015年四川九洲完成非公开发行股票事宜,募集了12.92亿元资金。其中,四川九洲分别使用了6.35亿元、3.41亿元募资用于收购九洲空管70%股权、九洲信息79.14%的股权。彼时,股权转让方九洲集团对九洲空管、九洲信息2014年~2016年的盈利补偿做出保障承诺。根据盈利预测,两家公司在上述时间段将实现1.36亿元、1.62亿元、1.87亿元的净利润。后来,两家公司在2014年、2015年均超额完成了业绩承诺,2016年度完成的业绩也仅比承诺的少了127.04万元。然而,根据四川九洲年报,2017年及2018年,九洲空管净利润分别为3500.04万元、5664.93万元,至于九洲信息则未有财务显示。值得一提的是,2015年,九州信息曾拟通过产权交易所以公开挂牌的方式转让所持新疆成新73.33%的股权。但由于新疆成新业务持续下降,连续亏损,2018年10月,四川九洲决定终止挂牌该股权事项,并对其进行清算注销,截至2018年报告期末,清算注销工作尚未完成。另一方面,2015年10月,四川九洲拟以现金方式收购九洲集团所持的四川九洲卫星导航投资发展有限公司5%的股权。然而,如今近4年的时间已过,该交易仍未有结果。四川九洲在2018年年报中披露,截至报告期末,该事项仍在论证推进中。在此情况下,业内分析指出,四川九洲三大产业盈利能力并未持续高速跟进,在其净利润及产业推进中,政府补助发挥着颇大的贡献力量。记者查阅数据发现,尽管2018年末,四川九洲实现归属于上市公司股东的净利润同比增长11倍,达到8878.01万元,但其中计入当期损益的政府补助为6570万元,占归属于上市公司股东净利润的七成以上。真正反映经营状态的归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润仅为2440万元。而在2017年,计入当期损益的政府补助为5764万元,占当期归属于上市公司股东净利润的7.9倍。对此,四川九洲上述董秘办公室工作人员向记者表示,近几年,公司获得的政府补助较为稳定。“公司的发展主要是依靠自身的源动力,而外在的积极因素,如政府补助也将有利于公司运用好相关政策、资金等方面的支持做大做强主业,实现公司健康、稳定、持续地发展。”

财联社(广东,记者
徐学成)讯,得润电子(002055.SZ)7月30日披露,因未及时对子公司收到政府补助作出信息披露,公司收到深交所发出的监管函。公司披露历史披露信息显示,在2016年遭遇业绩断崖式下跌之后,得润电子自2017年开始上演了业绩大反转,但在此背后,其对政府补贴等非经常性损益的依赖,也开始招致质疑。非经常性损益屡受关注得润电子7月30日发布公告称,公司收到深交所监管函,原因系公司于2018年11月收到重庆璧山高新技术产业开发区管理委员会发放的有关产业发展基金补助2696.00万元(人民币,下同),该项补助占公司2017年度经审计归属于上市公司股东净利润的15.43%,但公司未及时以临时报告形式履行信息披露义务,直至2019年4月27日才通过《二〇一八年年度报告》对外披露。同时涉及信披违规的还包括为表外参股公司担保的事项。按照相关会计规则,政府补助一般应计入当期财务报表的“非经常性损益项目”,而围绕“非经常性损益”,深交所方面对得润电子亦早有所“关注”。得润电子曾于今年5月28日收到深交所下发的《关于对深圳市得润电子股份有限公司2018年年报的问询函》,其中就要求公司“结合营业收入结构变化、成本费用变动情况、盈利能力、同行业可比公司情况等因素,详细说明公司营业收入、净利润和扣非后净利润变动幅度不匹配的原因及合理性,并说明是否对非经常性损益存在依赖。”德润电子在6月11日发布的回复上述问询函的公告中列示了属于该期非经常性损益的项目明细,并表示公司目前的业务经营、财务状况能够保证公司的持续盈利能力,非经常性损益会给公司带来较好的积极作用,但不会形成对非经常性损益的较大依赖。数据显示,2018年得润电子实现归母净利润2.61亿元,但扣非净利润仅为1027.05万元,计入当期非经常性损益的项目包括政府补助共5443.21万元,以及处置原子公司部分股权由成本法转权益法核算所产生的收益2.28亿元,两者分别占当期公司归母净利润的20.85%和87.36%。业绩反弹背后原因引质疑梳理得润电子近年来的数据不难发现,深交所对公司
“是否对非经常性损益存在依赖”的质疑并非空穴来风。自上市以来,得润电子的第一个业绩高峰出现在2013年,公司当期实现归母净利润1.23亿元,但随后即一路下滑,至2016年则几乎出现断崖式下跌,归母净利润仅为3867.56万元,同比2015年的8518.37万元大幅下降了54.60%。但从2017年开始,得润电子业绩似乎开始“触底反弹”,并一路上扬。2017、2018两个年度,公司归母净利润分别达到了1.75亿元和2.61亿元,同比增长率分别高达351.85%和49.37%。得润电子历年归母净利润数据
来源:公司财报反观扣非净利润数据表现,2016年,得润电子扣非净利润为-426.34万元,2017年,大幅反弹至6397.48万元,但到2018年,则又急速下降至1027.05万元。如此过山车一样的表现,以及与上述归母净利润数据对比产生的反差,让人难免觉得蹊跷。秘密依然藏在“非经常性损益”里。历史数据显示,2016年至2018年3个报告期内,得润电子非经常性损益项目合计金额与归母净利润的比值分别高达111.02%、63.39%和96.07%。其中,3个报告期内,公司计入当期非经常性损益项目的政府补助金额分别为4951.07万元、6598.14万元和5443.21万元,分别占当期归母净利润的128.02%、37.76%和20.85%。得润电子非经常性损益数据
来源:公司财报
单位:万元实际上,也是从2013年开始,虽然归母净利润数据偶有震荡,但得润电子的扣非净利润就一直处于下滑态势当中,从1.11亿元一路降至0.10亿元。所谓的业绩反弹,或许有些名不副实。对此,有得润电子投资者对记者表示,近年来,政府补贴、出让股权这些非经常性损益项目在公司净利润数据中占据的比重较大,对业绩的影响较大,得润电子在回复深交所是否对经常性损益存在依赖的问题时给出的答复,在某种程度上似乎与事实并不相符。对此,财联社记者曾数次致电得润电子,希望公司方面做出说明,但截至发稿前仍未获得接听。

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