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从宠儿到弃儿:比特币成机构投资者最大滑铁卢

截至11月26日20时45分,比特币交易价格徘徊在4043.3美元,勉强收复4000美元整数关口,但过去7天比特币价格跌幅超过1700美元,跌幅仍然超过30%。“所幸的是,我们赶在上周比特币大跌前,已经出清了所有加密数字货币头寸。”一家美国对冲基金经理薛刚(化名)告诉21世纪经济报道记者。不过,比特币如此快速下跌,依然让他心有余悸。11月25日,据薛刚所知,多家长期持有比特币头寸的加密数字货币投资基金净值跌幅超过80%,正遭遇众多LP的密集问责。在加密数字货币研究机构eToro策略分析师Mati
Greenspan看来,包括薛刚等对冲基金集体抛售比特币离场,恰恰是掀起比特币这轮大跌行情的幕后推手。“目前散户投资者投资损失惨重,几乎没有意愿入市抄底,如今连对冲基金等机构投资者都纷纷抛弃,比特币焉能不遭遇大跌。”Mati
Greenspan向记者指出。薛刚对此坦言,对冲基金集体抛弃比特币也是无奈之举,因为他们发现散户投资者入场投资意愿大降,监管部门又迟迟不放行比特币金融创新带来套利机会,令比特币日益失去交易获利价值。“和不少对冲基金一样,我们内部对比特币存在三大投资准则,一是短期内,比特币很难成为世界通用的货币;二是在缺乏广泛的实际应用场景前,比特币估值是偏高的;三是目前资本驱动是支撑比特币估值的关键力量,一旦各路资本离场,比特币价格将随之大跌。”
薛刚透露,这也是11月中旬当他们发现各路资本离场迹象趋于明显时,迅速结清比特币头寸的根本原因之一。“但是,能从今年以来比特币持续大跌过程全身而退的基金屈指可数,这也是对冲基金近年摔得最惨的投资项目之一。”薛刚直言。从宠儿到弃儿在薛刚看来,比特币这轮快速大跌,表面而言是数字加密货币监管加强、BCH(比特币现金)硬分叉、币圈内耗不断等因素所致,但它们背后折射出的深层次原因,是大量基金与散户投资者意见高度“一致”,不愿再入场支撑比特币虚高价格。他透露,一年前,对冲基金掀起了比特币等数字加密货币投资潮,当时不少对冲基金一方面看好比特币的赚钱效应与避险资产特性,另一方面认为越来越多区块链技术应用场景落地会持续提升比特币需求,因此纷纷将大量资金投向比特币。比如连续15年跑赢标普大盘、以大胆投资亚马逊和谷歌著称的传奇投资人Bill
Miller公开透露旗下MVP
1对冲基金约一半资产投向比特币。“我们也是那个时候将8%基金资产投向比特币等加密货币资产。”薛刚透露,当时他们此举也被不少同行视为“过于保守”,因为很多对冲基金纷纷组建加密数字货币交易团队,发起专门的加密数字货币基金产品募集大量资金。据Autonomous
Next统计数据显示,截至今年2月,专注加密货币投资的对冲基金数量超过230个,比过去六个月翻倍,是2017年初的5倍之多,总计管理资产总额超过50亿美元。“如今,这些对冲基金反而成为集体抛售比特币止损离场的急先锋。”薛刚表示。究其原因,加密数字货币投资基金大幅增加背后,是对冲基金打着另类的套利算盘,一方面他们相信区块链技术日益成熟将带动比特币需求上涨,另一方面他们更青睐欧美国家金融监管部门会放行比特币等加密数字货币资产金融创新,带来巨大的买涨套利机会。比如有对冲基金做过测算,一旦欧美金融监管部门放宽比特币ETF发行,有望令比特币价格涨至2.5万美元。但是,对冲基金的套利算盘最终没能兑现。今年3月以来,欧美国家金融监管部门不但没有允许比特币ETF上市,反而对比特币等数字加密货币金融衍生品创新采取日益严格的监管态度,导致比特币价格持续下跌与大量散户投资者离场观望。近日,英国金融市场行为监管局(Financial
Conduct Authority,简称FCA)策略与竞争执行委员Christopher
Woolard警告称:“散户投资者正被推销基于交易所代币的衍生品,这些衍生品通常带有杠杆、复杂且极易波动,我们对此感到关切……有鉴于此,FCA将就禁止向散户投资者销售特定类型加密货币资产(例如交易所代币)的衍生品(包括差价合约、期权、期货和可转让证券)进行咨询。”

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止损为上

比特币头寸基金损失惨重

泡沫正在破碎

这就是对冲基金的基本原理!

接盘侠吸引不进来,市场无法注入新资金,交易量日渐减少,市场、社群活跃度每况愈下,虽然有各方面原因让比特币会小涨一波,但价格大趋势是下跌。

熊大怒了:他敢?我会帮你摆平的!

ETF不上线,新的资金怎么注入?市场怎么可能回暖,比特币价格只会下跌。

放学后,小白教熊二打篮球。

有人说比特币一时萎靡不代表永远都处于低谷,两年之后比特币又是一个好币。

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这时,熊二的球技能进步多少已经是次要的了,他在乎的是:自己能得到了一个新篮球。

X姐先讲讲什么叫对冲基金吧,先看一段小故事:

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如果身处牛市,这自然没什么,但这是在熊市!

熊二:小白别这样,我觉得我的球技进步慢是因为球不好。你给我买一个新球,肯定有效果。

可是从今年3月到年末,SEC因不安全、交易所要求不达标等问题多次回绝ETF申请。

在没有钱赚的时候

前几年之所以不断有人入场,是因为比特币价格突然拉高,暴富使人疯狂,大量接盘侠涌入市场。

ETF迟迟不上

一年前,对冲基金掀起了比特币等数字加密货币投资潮。

一旦信仰破碎,比特币泡沫也不复存在,现在不过是回归本值的过程。

在上周比特币跳水前已经有一大波基金会清空比特币,这也是比特币大跌的一个原因。

对冲基金采用各种交易手段进行对冲、换位、套头、套期来赚取巨额利润。

小白:熊二,学了这么久,你这球技不见长啊!下周如果还没进步,你这球就没收了,捐给班篮球队吧!

近几年,区块链以迅雷不及掩耳之势袭来,而币圈各大币的价格也以迅雷不及掩耳之势地在……上蹿下跳!

但是如今处于熊市之中,机构与散户似乎达成一致,对比特币交易兴趣不大。

11月27日,据基金经理透露,对冲基金集体抛售比特币选择止损离场。

有对冲基金做过测算,一旦欧美金融监管部门放宽比特币ETF发行,有望令比特币价格涨至2.5万美元。

泡沫破碎正当时,你敢迎难而上吗?

光是留守比特币头寸,基今损失幅度普遍在50%以上,基金会不得已只能放弃比特币。

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这样下去过不了多久比特币真正的价格就会浮现,但是归零是不可能归零的。

另一方面认为越来越多区块链技术应用场景落地会持续提升比特币需求,因此纷纷将大量资金投向比特币,比特币价格一路攀升,直逼2万美元。

所谓对冲基金就是投资基金的一种形式,意为“风险对冲过的基金”。

当时不少对冲基金一方面看好比特币的赚钱效应与避险资产特性。

熊二回到家中想:新篮球小白是答应买了,可万一还是没进步,达不到班篮球队的水平,自己的球也没了,这可咋整啊?

熊二再也不必担心因为进步慢而被没收篮球了。

而今年,除了暴富的心,一无所有。

共识还会存在吗?

委屈的熊二把这事告诉了校篮球队队长熊大:呜呜….小白说如果我球打得不好,他就要强行把我的球捐给班篮球队…

究其原因是,欧美国家金融监管部门迟迟不允许比特币ETF上市。

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小白:嗯…好吧!买新球可以,但如果还没进步,两个球都要捐噢!

这个例子告诉我们,熊二的篮球被没收捐赠的风险,已经通过熊大对冲了,而自己却得到了一个新篮球。

比特币是有一定价值,但绝不可能像现在市场那样高。

这不,为了热烈庆祝币市普跌 20%,以太坊发布了新的
LOGO,吃瓜韭菜强势围观!

不仅如此,反而对比特币等数字加密货币金融衍生品创新的监管态度日益严格,对冲基金的套利越发困难,同时遭遇越来越多LP的问责压力。

币梗日常

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