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国产智能音箱“三巨头”混战,迟到的腾讯继续掉队
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澳门新莆京娱乐网站k上游供应链裁员、业绩缩水 5G黎明之前:手机供应链陷“寒冬”

12月12日,研究机构IDC发布了最新一期的行业报告,全球手机市场降温依旧,2018年智能机出货量预计将下滑3%,其中中国区下滑幅度将达到8.8%。在此背景下,被手机行业视为“救命稻草”的5G“将到未到”,上游供应链企业也陷入了4G时代首个真正意义上的“寒冬”,与之相应的裁员、利润下滑、股价跳水、行业洗牌等话题更是贯穿全年。有供应链企业向《中国经营报》记者坦言:“5G尚未真正商用之前,终端厂和上游对未来的走势都不明确,这导致大部分终端厂下半年只能围绕现有的产品做微创新,而上游企业能做的只有等待。”风口难“飞”由于5G手机对信号传输的特殊要求,自2017年起,手机外观去金属化兴起,这一趋势在2018年全面爆发。国内主流厂商如华为、OPPO、vivo、小米等均在今年推出了采用前后盖双面玻璃、3D曲面玻璃设计的机型,这也使得上游厂商蓝思科技(300433.SZ)成为了今年供应链的“红人”。记者从蓝思科技相关人士处了解到,由于该公司今年订单较多,加之上半年存在一定的用工缺口,主要客户驻厂代表在产能争抢方面十分激烈。近日,记者在蓝思科技长沙厂区采访获悉,该公司新入职普工转正后月薪能达到4500元左右,与东南沿海地区基本相当。有蓝思科技员工向记者提到,今年上半年工厂缺人时,湖南各地方政府均在帮蓝思招工,这才使公司的用工荒在下半年得到缓解。手机外观革命带来的新商机、满负荷运转的产线、远高于本地区社平工资的招人待遇……在双面玻璃大行其道的2018年,蓝思科技本应交出一份更为亮眼的业绩报表,但现实却并非如此。今年前三季度,蓝思科技营收近190亿元,归母净利润突破10亿元,与去年同期相比分别增长了25.64%、19.23%。然而值得注意的是,前三季度蓝思科技收到的各项补助高达12.9亿元,这意味着扣除相应补助之后,蓝思科技前三季度扣非净利润呈现出亏损的状态。坐在“风口”上本应起飞的蓝思科技却“趴窝”了,这与今年终端厂推新节奏加快及生产成本高企有关。此前有媒体报道称,由于下半年终端厂青睐渐变炫彩方案,这直接加大了3D玻璃盖板的生产成本,当时报道显示,每生产一片3D玻璃盖板,厂商的亏损就超过10元以上。这一市场大势也得到蓝思科技相关人士的证实。该人士提到,今年终端厂在面临硬件同质化这一行业困局时,对外观差异化提出了高度的定制需求,同时各终端厂推新节奏加快,直接影响到了相关产线的盈利情况。通常3D玻璃盖板的生产需要经过试制、打样、量产三个阶段,其中试制、打样两个阶段就需耗时2个月左右,一款产品一般要达到5个月的量产期才能初步实现盈利;然而今年手机市场竞争加剧,众多国产厂商的推新周期大大加快,除少量产线可以持续下单外,相当一部分产线生产不足半年就需要进行调整,从而导致盈利困难。“3D玻璃是今年外观件的风口,而终端厂商又日渐集中,出于市场考虑,这些订单也只能吃下去。”该人士分析称。过冬靠“等”长盈精密(300115.SZ)是深受手机外观变革影响的另一家行业龙头。与蓝思科技不同,此前长盈精密主要为手机生产金属外观件及内构件,而金属后盖的退市也直接对长盈精密的现有业务造成了一定程度的冲击。不过,早先手机金属后盖为一体成型,在双面玻璃大幅铺开后,外观件中额外增添了金属中框这一结构,在一定程度上对长盈精密业绩形成了补充。今年前三季度,长盈精密营收60.18亿元,与去年同期相比基本持平;净利润1.77亿元,同比减少67.21%。早在2017年初,长盈精密一度曾谋求与三环集团(300408.SZ)合作,双方拟共同出资87亿元成立合资公司,意图在智能终端和智能穿戴产品的陶瓷外观件、模组领域有所布局。然而,由于陶瓷后盖成本单价突破200元,加之生产工艺复杂,部分终端厂除在少量机型上有所采用外,并不存在大规模应用的基础。2017年末,双方的合作中止,长盈精密意图扩充陶瓷外观件的计划也随之暂停,但在金属外观件领域,长盈精密开始将目光瞄准了手机以外的产品。2018年11月,长盈精密在投资者关系活动记录中提到,公司计划在三年内将非手机的业务占比提高到50%左右,重点发展笔记本电脑、智能家居、新能源汽车相关零组件及工业智能装备业务。

关于玻璃与陶瓷的竞争一直不曾间断,无论是在指纹盖板方面还是在手机机壳方面均是如此,当然,无论两者如何竞争,对于金属而言都受到冲击,尤其是在手机机壳方面的冲击更大。随着前不久iPhone
X发布采用玻璃机壳以后,不但金属材质市场遇冷,而此前一直押宝陶瓷市场的三环集团与长盈精密87亿元的合作也分道扬镳,导致三环集团一家仍在市场苦苦挣扎;尽管如此,三环集团依然在南充投资25亿元建厂投产!

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iPhoneX采用3D玻璃后盖金属陶瓷双双遇冷

原标题:蓝思科技“翻身” 难甩“苹果概念股”标签

从今年苹果秋季发布会来看,作为十年大作,iPhone
8系列并没有多大的吸引力,相对而言,iPhone
X更受市场关注,遗憾的是,iPhone
X由OLED面板在生产过程中出现障碍,最终导致产能跟不上,受此多方面影响,导致苹果概念股连续多日集体大幅度下跌。日前,iPhone
8上市,却是近些年来首次遭遇市场冷淡的情况,据市场反应,苹果为消费者抢购做了充分准备,然而这些准备却成了闲置!

消费电子行业的低迷期依旧在持续,但上游领域部分细分龙头似乎已经走出了迟滞的泥潭。日前,视窗防护玻璃龙头蓝思科技(300433.SZ)公布了三季度财报,创下了单季度盈利12.65亿元的历史新高。

从iPhone
X亮点来看的话,主要体现在5大方面:其一是全面屏,其次是OLED面板,其三是3D玻璃后盖,其四是无线充电,其五则是Face
ID。纵观这五大亮点,可以发现其中有些是息息相关的,比如说,Face
ID可以配合全面屏,再如3D玻璃后盖可以配合无线充电!在这5大方面,值得一提的是3D玻璃后盖与无线充电,两者从一定意义上而言具备配合关系,同时。从产业链角度来看,前者会引发市场聚变,而后者或将迅速掀起一个新的产业链!尤其是3D玻璃后盖+不锈钢中框,中框的成本几乎是3D玻璃后盖的两倍!

这家被冠以“手机玻璃第一股”的公司,在2015年上市时,因股价暴涨,市值直逼千亿,令其掌舵者周群飞在当年问鼎“中国女首富”。后来,蓝思科技业绩受挫,周群飞的身家也随之缩水。

从3D玻璃来看,早在今年年初,供应链就多方看好3D玻璃未来将在高端旗舰机市场占据主流地位,这点主要体现在两大阵营:一方是原本从事玻璃盖板的企业,如欧菲光、蓝思科技、伯恩光学;而另一方则是此前从事金属后盖等精密结构件厂商,如瑞声科技、比亚迪、奋达科技、通达集团等!且两大阵营中,均有投资3D玻璃后盖市场!

在早先发布的2019年半年报中,蓝思科技首次出现半年报亏损。如今,短短3个月间,蓝思科技用一份亮眼的成绩单抹去了外界的种种质疑;但其努力想要脱钩的“苹果概念股”标签,却在这份财报发布之后被烙印得更深。

以前者为例,蓝思科技华南地区工厂将落户东莞塘厦,预计投资总额达45亿元人民币,项目计划用地约194.8亩,一期将于2017年3月投产,预计年产值达15亿元。2017年4月,蓝思科技公布2017年经营目标,蓝思科技还表示,将发力3D玻璃,目前蓝思科技3D玻璃产能为2700万片/年,蓝思科技表示将继续扩大产能,预计今年的3D玻璃出货量会达到3000万片至4000万片。

蓝思科技方面向《中国经营报》记者表示,2019年初公司确定了聚焦主业、降本增效的经营策略,同时还继续深化智能制造体系建设,持续完善提升工艺技改和自动化水平;随着下半年市场逐渐回暖,公司的盈利能力得到显著改善。

2017年8月8日,据欧菲光公告表示,公司将与自然法人苏志鸿签订《合资合同》,拟共同出资在南昌设立合资公司,从事3D玻璃的研发、制造、贴合及销售,合资公司注册资本为1亿元,其中欧菲光出资9500万元,持有合资公司95%股权,苏志鸿出资500万元持有合资公司5%股权!

谋求“瘦身”

其中,据蓝思科技在接受券商调研时表示:“下半年公司的玻璃盖板出货量会比上半年更高,而且下半年各品牌新产品集中发布,单价也会有较大的提升,目前为国产品牌供货偏紧。公司去年手机玻璃前后盖产能约4亿件,今年将在5亿以上,明年应该要超过6亿。随着5G时代及无线充电技术的应用,预计中高端手机会先开始用玻璃后盖来替代金属后盖。陶瓷价格比较高,未来是否会成为大的趋势和潮流还不明朗。”

“公司要‘瘦身’减负”,在经历了2018年一整年的低迷之后,蓝思科技董事长周群飞在今年5月的股东大会上为公司定下了2019年的发展方向。

以后者为例,2017年2月12日,瑞声科技智能手机3D玻璃等微型精密元器件项目动工,投资总额达128亿元人民币,是常州市武进区迄今单体规模最大的外资制造业项目,预计达产后可实现年销售收入150亿元。

2018年,蓝思科技实现营收277亿元,同比增长16.94%,但当年净利润却同比下滑68%,只有6.37亿元。市场表现平平,公司市值亦难以撑起当初的千亿高位,一年半间,蓝思科技股价最多时曾蒸发掉700多亿元,周群飞的女首富宝座也随之让位。今年5月,周群飞对外表示,公司的亏损来源主要出现在金属业务,但玻璃主业非常良性,预计在今年下半年业绩会好转。

年中,胜利精密也表示,将在安徽舒城建设智能终端3D盖板玻璃生产线,项目投资总额预计32.85亿元,预计年产能达7500万片,建设资金来源为自有资金、募集资金、银行贷款等。一旦该项目实现市场有效突破,获得先机,将为公司后续3D盖板玻璃业务的扩张创造有利条件。此外,比亚迪也将计划投资6亿元利用现有厂房建设3D玻璃项目,一期计划于今年底达到量产条件,截至目前,已累计完成投资约2亿元。

蓝思科技急于“瘦身”,一方面源于近年来公司产能扩张过快,另一方面也与金属结构件市场遇冷有关。

据比亚迪表示,明年大部分旗舰手机都会使用3D玻璃机壳,旗舰机大概占手机出货量的15%-20%,也就是有3亿部左右的手机前后盖都是会用3D玻璃,合计3D玻璃需求约6亿片,未来手机的趋势将会是金属中框加前后盖3D玻璃。

2015年蓝思科技上市之初,其固定资产为108亿元;但截至今年8月底,其固定资产已经达到236亿元,上市仅4年多,固定资产便翻了一番。这期间,蓝思科技累计融资达451亿元,资金亦主要用于公司产能的扩充。

通达集团主席兼行政总裁王亚南也称,未来更多智能手机只用金属中框配合2.5D或3D玻璃盖板,所以目前通达集团也在向3D玻璃盖板市场转型。而据消息表示,通达集团具有自主研发的3D玻璃盖板,已经着手寻找这方面的客户,并向国内各大手机厂商送样,不过,具体的产能和工艺现在尚未透露。

但消费电子行业快速的迭代却让扩充产能的蓝思科技承受了不少压力。以视窗防护玻璃为例,2018年行业还在展望2.5D玻璃的市场应用前景,但到了2019年初,下游的需求却已经聚焦在3D玻璃之上。2019年四季度,随着vivo与华为先后发布了“瀑布屏”产品,玻璃外观的风向进一步延伸至3.5D玻璃。终端客户对产品差异化的持续追求,令诸多上游厂商在持续的追新节奏中疲于奔命,导致部分供应链龙头厂商在2019年初进行了一系列的资产减值计提,蓝思科技也不例外。

而奋达科技董事长肖奋则表示,目前富诚达主要研发、生产销售金属结构件。与此同时,富诚达也在加强对非金属材料以及其他材料制程和工艺的研究,趁部件材料切换的有利时机,实现弯道超车,成为外观件产品的供应商。

2017年,蓝思科技资产减值损失5.02亿元,其中,存货跌价损失为2.98亿元;到了2018年,蓝思科技计提资产减值7.92亿元、资产报废1.51亿元。两年仅资产减值损失便超过13亿元,而整个2018年,蓝思科技净利润也只有6.37亿元。

整体看来,随着iPhone
X采用玻璃后盖,在很大程度上推动了玻璃后盖市场的快速进展,据手机报在线从市场了解到的情况来看,产业链上游设备厂商有望受益,不少CNC设备厂商以及热弯机设备厂商将受益于这波红利!当然,与玻璃后盖欣欣向荣景象截然相反的是陶瓷市场,两者作为5G、无线充电时代的主要竞争者,在玻璃市场被看好的同时,陶瓷市场却遭遇市场冷眼。近来,年初三环集团与长盈精密高达87亿元的陶瓷项目终止,尽管如此,但是三环集团依然在南充投资25亿元扩产!

此外,近年来金属结构件行业遇冷,也是蓝思科技谋求“瘦身”的另一原因。目前,市场上主流的手机均已经采用了美观度更高的玻璃后盖,而在手机组装环节中,前后玻璃的贴合需要金属中框进行加固。对于蓝思科技而言,拓展金属结构件业务,则能够更为深入地切入外观件生产链条,向终端厂商供应一体化程度更高的产品。但由于玻璃后盖的兴起对金属后盖形成了替代,导致金属结构件市场竞争压力剧增。

三环与长盈87亿合作终止分道扬镳三环继续投资25亿南充扩产

2016年前后,金属结构件龙头厂商毛利率能维持在30%左右;到2018年,毛利率便已经跌破20%。2018年蓝思科技金属结构件业务毛利率为19.79%,与上年相比下滑6.74%,同时营业成本却增加了18.79%。周群飞也提到,蓝思科技的产品战线很长、客户很多,但有些产品并非公司所擅长;因此在客户结构方面要进行优化,专注大客户,并对小客户进行有选择的放弃。

早在2017年2月14日,三环集团与长盈精密签署《关于合作成立合资公司的框架协议》,协议中称,为开发陶瓷新材料应用,发展智能终端和智能穿戴产品陶瓷外观件及模组,双方拟合作成立合资公司,合作合计投资金额暂定为87亿元人民币,年产能预计达到1亿件以上,其中三环集团累计投资额为31.27亿元,初期投资占15%-20%。两者在东莞和潮州设立三家合资公司。

从财报表现看,蓝思科技这些调整如今似乎收到了成效。2019年三季度财报显示,蓝思科技单季营收92.36亿元,同比增长14.03%;其中,归母净利润为12.65亿元,同比增长108.61%,单季盈利创历史新高;年初至期末扣非净利润8.65亿元,增长1280.21%;一系列数据大幅超出市场预期。

东莞长盈三环陶瓷技术有限公司:负责智能终端的陶瓷外观件及模组等生产与销售,总投资51亿元,长盈持有65%股权,三环持有25%股权,其他合资方10%股权。

蓝思科技方面向《中国经营报》记者表示,公司三季度充分发挥了产能规模优势以及交付实力,各主要园区均进入了满负荷运行的状态,产品呈现量价齐升的局面,从而促成公司业绩同比实现大幅增长。

潮州中瓷技术有限公司:负责智能终端的陶瓷外观件及模组等生产与销售,总投资22亿元,长盈持有44%的股权,三环持有46%的股权。

“褪不掉”的苹果光环

潮州三环长盈新材有限公司:负责智能终端的陶瓷外观件及模组坯料等的研发、生产和销售,投资14亿元,长盈持有30%的股权,三环持有60%的股权,其他合资方持有10%的股权。

作为国内主要的“苹果概念股”之一,蓝思科技深受苹果市场表现影响。2018年苹果手机销量只有2.09亿部,较2017年下滑2.7%;相对应的,蓝思科技当年净利润也只有6.37亿元,同比下滑68%。这是自上市以来,蓝思科技净利润最低的一年。

从双方成立的合资公司来看,首先,东莞长盈三环陶瓷和潮州中瓷技术以陶瓷外观件后道加工为主,潮州三环长盈新材以胚料等前道工序为主,双方分工明确。其次,三环和长盈在合资公司交叉持股,且具有排他期,利益深度绑定,合作你中有我,我中有你。第三,为了充分发挥和调动合资公司核心技术和骨干员工的积极性,利用企业内外部优质资源的作用,双方将联合其他合资方共同参与合资公司的设立。整体看来,三环集团与长盈精密的合作可以说是互补,因为三环集团的优势在于前道制程,但对后端的CNC磨抛光能力相对偏弱,而长盈在CNC及自动化研磨抛光能力方面具有优势。

同样的,今年秋季iPhone11系列的火爆也直接撑起了蓝思科技第三季度的业绩。在京东统计的“双十一”榜单上,iPhone11将累计销量最高的桂冠收入囊中;而苹果也顺利地坐上了品牌销售额第一的宝座。身处上游的蓝思科技三季度营收亦达到92.36亿元,归母净利润为12.65亿元;单季度营收额几乎与上半年持平,并一举将近4亿元的扣非净利润亏损扭转为盈利8.65亿元。

然而,这项合作并没能进行下去。2017年9月23日,据三环集团发布公告表示,双方就上述87亿元的大项目停止合作。至于终止的原因,据三环集团表示,由于各方企业文化的融合需要较长的时间,难于适应手机市场的快速变化,为提高管理决策效率,经三环集团与其他出资方友好协商,决定终止履行原合同。三环集团与其他出资方就合资公司的设立、合资协议的履行及终止不存在任何纠纷及争议。

事实上,蓝思科技一直在进行着客户多元化的布局,但从目前的情形来看,收效并不明显。上市之前,苹果一度为蓝思科技贡献了60%的营收,但截至2018年底,蓝思科技第一大客户销售占比依旧有47%。

此外,三环集团将与长盈精密保持良好的合作关系,继续发展智能终端和智能穿戴产品陶瓷外观件,发挥公司在先进陶瓷材料行业的技术、规模化生产方面的优势,为市场提供更优质的产品。

《中国经营报》记者了解到,尽管蓝思科技为了市场安全曾进行了客户多元化布局,但苹果为其提供的利润却远远高于国内厂商,这是由二者不同的产品节奏先天所决定的。以时下应用较多的3D玻璃盖板为例,其生产需要经过试制——打样——量产三个阶段,其中试制、打样两个阶段就需耗时两个月左右,一款产品一般要达到五个月的量产期才能初步实现盈利。

经三环集团与长盈精密双方等多方协商,同意注销东莞长盈三环陶瓷技术有限公司和潮州三环长盈新材料有限公司,东莞长盈三环陶瓷技术有限公司的注销手续由甲方负责办理,潮州三环长盈新材料有限公司的注销手续由乙方负责办理,各方应予以配合。

在苹果单品策略的加持下,蓝思科技的对应产线能够以最大的生产规模压低成本,而较长的生命周期又可以为公司提供不菲的利润。但这种模式在国内手机厂商中难以通行。

此外,同意长盈精密将持有的潮州中瓷电子技术有限公司44%的股权,无偿转让给三环集团,三环集团同意受让该股权,其中未缴出资额
70,400,000 元人民币由三环集团承担出资义务;

伴随着手机市场竞争的加剧,国内厂商目前的推新周期已压缩至2~3个月,除少量生产线能够维持较长的下单外,相当一部分产线运营仅数月便需要进行调整,这也让蓝思科技在相应的项目上较难盈利;而为了保持市场占有率,即便是部分订单难以盈利,公司出于长远考虑亦会接单生产。

同意深圳市百川榕投资有限合伙企业将持有的潮州中瓷电子技术有限公司
5%的股权,无偿转让给三环集团,三环集团同意受让该股权,其中未缴出资额
8,000,000 元人民币由三环集团承担出资义务。

除生产端外,国内厂商的压力在研发端亦有所表现。自2017年玻璃后盖得到应用开始,外观件潮流在短短两年内已经由2D玻璃变至3.5D玻璃,平均半年左右行业便有新的需求向上游提出。2018年蓝思科技研发投入14.8亿元,而2019年前三季度累计研发投入已经达12.1亿元,同比增加5.8%。在市场快速的迭代中,相应的研发新品如果被过早淘汰,蓝思科技势必面临着研发投入难以回收的风险。

至此,此前双方引发业界高度关注的陶瓷合作项目就此终止。但是对于三环集团而言,其一直都是押宝陶瓷,并未因此而就半途而废。据媒体报道称,9月22日,2017年四川省重大产业项目集中开工仪式在14个市州同时举行。其中,在南充分会场开工的三环电子六期项目,总投资25亿元,主要建设1万吨高性能电子陶瓷粉体和1亿只手机陶瓷后盖生产线。

蓝思科技方面也向记者表示,公司通过高效的研发投入,持续驱动了智能手机终端外观的升级换代;在外部市场需求不断增长的背景下,蓝思科技创新研发的新工艺、新技术如瀑布屏、磨砂质感玻璃后盖、幻影效果玻璃后盖等新工艺产品已经逐步得到了品牌客户和市场的认可和采用。随着5G加速大规模商用,特种玻璃加速取代金属作为手机后盖的材料已成为必然趋势,蓝思科技依然会保持适度地研发投入,不断引领行业的发展趋势,进一步增强自身的核心竞争力与行业影响力。

从市场来看,目前推出玻璃后盖的手机厂商有三星、华为、vivo、小米等,推出陶瓷后盖的有小米、初上科技等,据手机报在线了解到,2017年将会有更多的手机厂商推出陶瓷后盖。从供应链厂商来看,国内巨额投资玻璃后盖的厂商明显要多于陶瓷,对于陶瓷在市场的表现,还有顺络电子也在加强布局!

如2017年3月10日,顺络电子公告拟现金收购东莞信柏结构陶瓷股份有限公司
57.57%股份,收购完成后持股比例达到
82.24%,实现并购。估值情况未做披露。主要合作是在业务层面,顺络电子向信柏采购陶瓷外观件原片,完成电子化等工艺后向客户销售。

值得一提的是,据手机供应链消息,其实早在今年年初,就有不少做精密结构件的厂商在寻求一些做陶瓷的厂商合作,最终形成陶瓷+不锈钢中框的一体化方案,不过,有些精密结构件厂商已经暂停这些合作,转向了玻璃+不锈钢中框方案,如瑞声科技,而有的精密结构件厂商依然在做这种方案!

整体来看,对于玻璃和陶瓷在智能手机后盖的应用,市场显然更偏向于玻璃,从企业布局力度与数量来看,玻璃市场要远远超过陶瓷市场。不过,这也意味着,玻璃厂商之间的竞争要远远超过陶瓷市场,尤其是随着陶瓷良率的提高、成本的不断下降,有望在市场的份额进一步提高,据手机报在线了解到,无论是在指纹盖板,还是平板电脑后盖市场,陶瓷的售价都已经下降了不少。当然,两者很难一决雌雄,并不存在谁将取代谁的说法,两者在未来将会处于长期共存的状态,而玻璃后盖的市场份额或许将高出陶瓷一些!

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